a écrit :Une question, Nazim. Que veut dire ceci :
a écrit :Souvent l'État accepte d'apporter bien plus que les capitalistes privés, sans que sa part des actions augmente
Comment peut fonctionner cette espèce de recapitalisation "disproportionnée" ?
Bon, je vais peut-être dire une énorme bêtise, qu'un des nombreux banquiers ou traders qui fréquentent le site me corrige !
Si tu prends le cas de Dexia, cette banque a de nombreux actionnaires. L'Etat français et l'Etat belge étaient présents au capital (directement ou au travers de sociétés parapubliques comme la Caisse des dépôts en France). Il y avait aussi des actionnaires privés comme la compagnie d'assurances CNP.
Comme tu le sais la société Dexia a quelques difficultés. Cette banque respectable dont la spécialité est normalement le prêt aux municipalités (notamment en Belgique) a trouvé depuis quelques années qu'il était incroyablement plus profitable d'aller jouer sur les créances de prêts immobiliers transformés en titres aux USA (elle a créée une filiale pour cela et ...). Et donc en avant cocotte ! La banque semble devoir y laisser quelques plumes (après des années de bons résultats cela va sans dire). Mais le réveil est douloureux...
Donc en gros l'action Dexia - avant l'intervention des états, elle vaut, elle vaut ... euh ... ben à la Bourse les investisseurs pensaient que cela valait pas grand chose. Au lendemain des révélations l'action perdait 30 ou 50 % -elle valait entre 6et 7 euros- et il n'y avait pas grande raison pour que la descente s'arrête...
Et puis vint le miracle pour les actionnaires privés : 6,4 milliards apportés par les états !
a écrit :Le Premier ministre belge Yves Leterme a annoncé ce matin qu’un accord avait été trouvé entre les gouvernements belge, français et luxembourgeois afin d’injecter 6,4 milliards d’euros dans la banque franco-belge Dexia. Après une longue nuit de négociations, l’accord a enfin été officialisé en tout début de matinée. Un milliard d’euros sera apporté directement ou indirectement par l’Etat français. La Caisse des dépôts et consignations investira pour sa part 2 milliards d’euros. Ainsi, l’Etat français d’une part et le groupe Caisse des Dépôts et Consignations d’autre part débourseront au total trois milliards d’euros pour recapitaliser la banque en difficulté. L’Etat belge investira de son côté 3 milliards d’euros, et le Luxembourg 375 millions d’euros. Cette levée de capital se fera à 9,90 euros l’action, un prix correspondant à la moyenne de ses cours sur un mois.
(source Journal des Finances)
De l'argent frais arrive donc qui va permettre à la banque de faire face à ses échéances de remboursement.
C'est un investissement en capital.
Tu as noté le prix des actions achetés par les États. A la bourse, tout un chacun pouvait les acheter pour 6 euros ... Et bien l'État, grand prince décide qu'il paiera les siennes 10 euros ! Le prix qu'elles valaient il y a un mois !
Bien sûr cela relance à la hausse le cours de l'action... (et donc cela fait que le geste de l'État est un tout petit moins un cadeau aux capitalistes privés)...
Dans le cas de Dexia, seuls les actionnaires publics semblent avoir apporté de l'argent frais -les autres ne semblent pas se bousculer pour remettre de l'argent dans une affaire qui leur semble mal engagée. Donc la part étatique augmente dans l'actionnariat mécaniquement. Mais elle augmente beaucoup moins que ce qui devrait il y avoir si les États avaient par exemple achetés des actions à la Bourse au cours du jour pour 6,4 milliards...
Voila j'espère que c'est à peu près clair...
Sinon, Vérié a signalé avec raison une autre façon de venir en aide aux structures financières -mais sur laquelle tu ne t'interrogeais pas car je pense que là le caractère d'aide aux patrons est bien évident : c'est le rachat par l'État aux banques de tous les titres "pourris" qu'ils détiennent. En général cela se fait par la création d'une structure para-étatique spéciale chargée de racheter tout ce dont une banque veut se débarrasser et après à elle de se débrouiller avec ! C'est par exemple ce qui a été fait quand l'État a "sauvé le Crédit Lyonnais" en créant le Consortium de Réalisation -ce qui a couté plusieurs dizaines de milliards de francs à l'État...
C'est en grande partie ce que se propose de faire le plan dit "Paulson" ...